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扎根战兴行业，践行立体研究
嘉闻产研介绍
“ 嘉闻产研致力于战略新兴产业的立体研究，旨在与同样感兴趣的朋友们互相切磋，共同进步，以提升自身在产业战略、商业模式、竞争格局、资本运作等领域的研判能力。”
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为什么要研究战略新兴产业？
为什么要研究战略产业？战略与战术不同。大多数情况下，战略与长期相关，战术与短期相关；战略涉及全局，战术涉及局部，战略考量的是基本原理和规律，战术则服务于战略，是战略方向在具体情况下的应用。不论投资，还是经营，我们都不应忽视国家的长期发展战略以及宏观经济、社会人文、技术创新的长期趋势。因此在选择产业时，最好选择与国家战略和长期趋势相符的产业。研究也是一种投资，投入的是时间和精力，两者都是不可再生的宝贵资源。所以在选择产业研究方向时应顺势而为，而非逆势而动。
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什么是立体研究？
研究覆盖的时间跨度应足够长，从行业诞生时，甚至需求产生时开始研究； 研究覆盖的范围应足够广，包含产业内的上市企业和非上市企业，中国企业和海外企业； 研究的足够深入，不仅要了解市场规模、增速和企业所占份额，还要了解关于企业的产品、技术、组织、管理层、文化等各方面的细节。
以长度来看，招股说明书只能披露三年一期的财务数据。我们不能仅仅看这三年的数据，然后以线性外推的方式做财务预测，三年一期的数据并不能覆盖企业所处产业的产业周期，企业往往会趁着行业景气和业绩漂亮时上市，此时不论企业业绩，还是市场情绪均可能处于高位。
当然，还有一些企业将业绩提前确认，甚至弄虚作假，导致上市后业绩变脸，股价破发，投资者被套牢，股票被退市。这种行为已经违反相关法律法规，与择时上市不是一个概念。
以广度来看，早期中国互联网产业的投资红利主要被外资风投机构瓜分。他们可凭借在硅谷积累的洞察，在中国市场进行降维打击。当本土机构因项目处于长期亏损（短期盈利也无望）而犹豫不决时，外资机构已经签约并打款。
如今资讯传播更加便利，产业的全球一体化融合日益深入，中国企业也开始出海，参与全球竞争。因此，不以地域为疆界，扩大产业内优质标本的研究范围，有助于我们获得更广阔的产业视野，积累更丰富的产业洞见，从而凭借认知的差异来建立并巩固自身的竞争优势。
以深度来看，在投资的赛道选择上，我们应该有产业研究定力，不应被同行、卖方、媒体牵着鼻子走，但可悲的是这种现象很普遍，比如，创投行业从业人员在争抢风口项目的融资额度时，快速尽调，快速立项，快速上会，快速签约，当然打款时可能会慢下来（甚至可能会临时募资）。
在准备上会资料时，将收到的商业计划书，FA制作的管理层陈述，相关的券商研报进行快速消化，然后制作出一份上会资料。如果上会资料包含一些专业术语的英文缩写，在被问及时，演讲者是有可能说不出它的单词全拼。这不是个体的原因，因为机制决定他在炮制材料时并没有足够的时间进行更细致和深入的研究。
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总结
“战略+新兴”的产业是我们投入时间和精力的方向。由长度、广度和深度构成的立体研究是我们竭力秉承的研究态度。我们相信坚持扎根于战略新兴产业，并以立体研究的形式积累产业洞见，一定会在我们投资研究或企业经营方面有所帮助。